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责任编辑：张玉持续推进供给侧结构性改革（经济形势理性看）人民日报 高培勇内容提要做好复杂严峻形势下的经济工作，需要从长期大势认识当前形势。从事业全局和长期大势看，当前我国经济运行中的主要矛盾是结构性的，矛盾的主要方面在供给侧，总量性和需求侧的矛盾和问题终归处于次要位置；通过强化逆周期调节来稳定总需求，并未改变保持宏观经济稳定运行在合理区间的战略意图，依然服务于供给侧结构性改革这条主线。我们要抓住工作重点，保持战略定力，强化政策协同，坚持以供给侧结构性改革为主线，走出一条与高质量发展阶段相契合的经济工作之路。

同时好未来、聚美优品也分别在教育与电商领域给予了宝宝树帮助和支持。6月4日，宝宝树宣布与阿里巴巴集团达成资本战略合作，并称新一轮融资后估值达到约140亿人民币。除了资金注入外，双方曾表示将在电商、C2M（Customer to Maker）、广告营销、知识付费、新零售、线上线下母婴场景等多个层面进行合作。

4.3.PMI订单指数和库存周期预示A股下半年盈利见底4.4．上市公司三季报业绩预告情况较好正文1.Q2全A盈利增速转正，营收增速下滑整体法下2019年上半年全A非金融石油石化行业营收同比增长7.9%，扣非净利润同比增长0.1%，Q2营收增速放缓但净利润增速转正。分板块看，主板Q2盈利增速提升，中小板转正，创业板下滑幅度收窄，但三个板块营收增速均下滑。各风格中，周期板块盈利降幅收窄，消费板块盈利韧性较强，科技板块盈利有望困境反转，防御板块盈利增速较高。

防御板块上半年盈利快速增长，盈利能力出色，Q2非银金融、房地产、公用事业行业盈利增速较高。我们将银行、非银金融、房地产、建筑、交通运输、公用事业等盈利受宏观经济影响小或有较强的平滑盈利能力的行业归为防御板块。2019年上半年防御板块营业收入同比（整体法）增长14.55%，Q2增长13.56%，增速较Q1放缓2.02个百分点。防御板块2019年上半年净利润同比增长13.78%，Q2增长11.71%，增幅较Q1放缓4.25个百分点。防御板块上半年末ROEttm环比提升0.22个百分点至11.17%，盈利能力出色。分行业看，Q2非银金融、房地产、公用事业行业盈利增速较高，建筑、银行、交通运输行业盈利增速相对较低，但全部行业实现正增长。

上海中医药大学中药研究所所长王峥涛教授表示：“任何事情第一个做起来都还是比较难，比如说我们做中国药典的标准，它的技术要求都很熟悉，但在国际上呢，我们这个是分别到意大利的罗马去开个会，我们去汇报，去年在韩国开会，我们要讲。因为这个国际标准组织的专家来自于世界不同的国家，对中草药的认知是不一样的。这个标准一旦发布了，对于他们了解中医药、怎么样使用中医药肯定会有很大的促进作用。”

经济数据也显露出当前经济正在改善的迹象。PMI指标通常领先GDP几个月，11月官方制造业PMI指数以及财新制造业PMI数据上行，尤其是新订单指数与新出口订单指数上行明显，预示着明年上半年经济有望企稳。从其他几个领先指标中，也能看出端倪。从房地产来看，尽管今年土地流拍率大幅增加，房地产筹资渠道与筹资额度被限，但是商品房销售面积同比转正，新开工面积同比保持在相对高位，房地产开发资金并未下降。这也显示出，房地产业韧性十足，房地产投资明年也不太可能转差。制造业的投资主要依赖于利润好坏以及对市场前景的判断。尽管货运量与用电量尚未有明显改善迹象，但工业企业利润累计同比已经持续一年负增长，从前两次负增长看，持续时长在一年以内，而本次的持续时长已经有10个月。11月负值已经收窄，且当月利润同比已经转正，一旦利润改善，制造业投资将会上升。消费方面，乘用车的销量跌幅已经不断收窄。而人民币有效汇率走贬已经领先一年多时间，预示着出口明年会转好。从变动更明显的克强指数来看，当前经济也有企稳迹象。