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我发现什么呢？我见了各行各业，不管生态链的一百家企业，还是后来我们投的，跟生态链没关系的企业，后来我明白一个道理，我说，其实在中国，大家买到的东西，绝大多数其实都不是不好的东西，质量都不够好，产品都不够好。其实很简单，在这个领域中，首先你做出一个好产品就行了。但是这个其实很难。

拜腾（Byton）系腾讯投资的一家创业公司，最近刚获得一轮5亿美元融资。公司聘请了前特斯拉高管汤姆·维斯那（Tom Wessner）担任其全球供应链高级副总裁，另外还挖走苹果的前设计师杰夫·钟（Jeff Chung）。作为未来移动品牌之一，拜腾在加州圣克拉拉设有办公室，在洛杉矶拥有一个全新的人工智能实验室。该实验室以研究开发为主。

总价值高达数千亿美元的多家中国科技公司即将于今年进行首次公开募股（IPO），希望购买这些公司股票的投资者应该仔细分析一下，这些独角兽们是通过怎样的程序进入这场高估值竞赛的。这些潜在的IPO有一个共同之处，那就是估值会随着每一轮私募融资而大幅提高。阿里巴巴集团（Alibaba Group， BABA）的关联公司蚂蚁金融服务集团（Ant Financial Services Group， 简称：蚂蚁金服）此次将筹集90亿美元，其估值将接近1，500亿美元，较两年前的600亿美元估值大幅上升。滴滴出行科技有限公司（Didi Chuxing Technology Co．， 简称：滴滴出行）则希望以最高800亿美元的估值上市，这家公司在2017年上一轮融资中获得了560亿美元的估值。

“有的品牌要求没有声音，噪音很小，但同样的，这样的牙刷在打水测试中几乎在水下就不能动了，无法打起水花，也不能彻底清洁，但这就是要求的，他们更需要噪音小。”他认为这也是品牌做营销比较成功的地方，这样做其实没赚什么，这些牙刷用的马达也不便宜，价格一样，有的马达更大可能还要贵一两块钱，主要是内部结构不同，或者选择低频率马达，频率没那么高声音就小了。

“这一切的结果非常具有破坏性，”ADM Investor Services的全球策略师Marc Ostwald表示。“究竟会是什么，很难说，但只要人们相信德国国债是一个安全港，曲线就会继续扁平化。”德国30年期国债收益率下跌8个基点，至-0.11%，与两年期债券的利差收窄至71个基点，为2008年以来的最低水平。美国2s30s为63个基点。

但是这次我认为从微观上最大的变化，就是刚才说的问题，企业本身来讲行为模式和过去是不太一样的，这不是单纯的环保约束或者是行政的调控，即使企业主观上去调整它的生产行为也比以前的空间要大。所以过去看到的通缩格局是先打掉利润，再打成本，成本打完了再打利润，这样可以打几轮，螺旋式持续下跌，而现在成本端刚性其实很强的。